降息周期下，美元理财收益率为何仍有4%？

界面新闻记者 | 韩宇航

去年募集规模创下新高的美元理财产品热度依旧。

近日，有投资者对界面新闻记者表示，自己去年年底购买的一只合资理财公司的固定收益类美元理财产品截止目前取得了不错的收益，“折合年化有将近5%，希望可以保持。”该投资者表示。

短期限美元理财产品迎收益波动

根据普益标准数据统计，目前市场整体美元理财产品的平均近1月年化收益率为4.51%。不同期限的产品表现略有不同，整体来看，短期产品收益波动较大，受市场流动性和利率变化的影响更为敏感。

其中期限为1个月以下的产品的近1月年化收益率为3.89%，较上月上升了32.24个基点，而1个月至3个月的期限产品，近1月年化收益率为4.11%，相比上月增长了26.11个基点，收益波动幅度较短期产品较小，收益趋于稳定。对于3个月至6个月期限的产品，近1月年化收益率为4.44%。

6个月至1年期限的产品近1月年化收益率为 4.59%，虽然比上月略有下降，但整体保持在较高水平。1年至3年的理财产品近1月年化收益率为4.73%，尽管较上月有所下降，长期产品的收益仍然较为可观，波动较小。

对比募集币种为人民币的固收理财，美元理财的收益情况仍具有一定优势，目前理财公司存续开放式固收类理财产品的近1个月年化收益率的平均水平为3.38%。

“高利差+避险属性”推动收益上涨

近期美联储开启降息周期，汇丰银行、恒生银行等外资银行和江苏银行在内的部分国内银行也开启了新一轮的美元存款利率调降。

从目前的美元理财产品的资产投向来看，主要是以美元存款为主，少量美元理财产品也投向美元债等固收资产。

美元理财的高收益率已经持续了一段时间，从去年开始，随着美联储加息周期的结束，各家理财公司就开始提醒投资者把握美联储降息的“窗口期”，大力宣传美元理财产品。

“中美利差的存在是一个重要原因。尽管美联储已开启降息周期，但由于国内利率的多次下调，中美利差仍保持在相对高位，这使得美元理财产品的收益相比人民币理财产品更具吸引力。”普益标准研究员石书玥对界面新闻记者解释了在降息背景下，美元理财产品依然保持较高收益的原因。

“此外，由于近年来全球经济形势变得更加不稳定，导致投资者对稳健、安全的资产需求明显增加，而美元资产具有的避险属性使得其市场热度持续上升。”石书玥表示。

未来收益下降空间或有限

一位外资银行的理财经理对界面新闻记者表示，近期的美元理财“热”也和美元兑人民币汇率走势有关。“认为美元接下来会升值，到手收益就有可能增加”。2025年开年，美元走势强劲，美元兑人民币汇率目前已超7.3。

汇率的变动主要体现在购买日和到期日的汇率差，因为多数购买美元理财产品的投资者都要先换汇再购买，在产品到期后又要将资金兑换成人民币，如果到期日美元汇率下跌，则有汇率波动抵消理财产品收益的可能性。

汇率的变化更多影响投资者的购买情况，对于理财产品的收益并无影响。但随着美联储进入降息周期和“正在路上”的美元存款利率下调，美元理财产品收益还是会受到一定程度影响。

对于影响的方向和程度，普益标准研究员陈雪花对界面新闻记者指出，这将会对主要投资美元存款的理财产品的收益产生一定影响，产品收益也可能随之下降。“不过目前发行美元理财产品较多的机构，例如中国银行、工商银行等机构暂未下调美元存续利率。对于市场整体来说，美元理财产品的收益应该不会受到很大影响。”陈雪花表示。