打造第二增长曲线，友阿股份收购尚阳通100%股权

自今年9月“并购六条”发布后，上市公司通过跨行业并购进入新兴产业的案例屡见不鲜。12月10日晚间，零售业巨头友阿股份（002277.SZ）披露收购预案，拟通过并购切入半导体产业，公司股票于12月11日复牌交易。

预案显示，公司拟以发行股份及支付现金方式，向蒋容、姜峰、肖胜安等37名交易对方，收购深圳尚阳通科技股份有限公司（简称“尚阳通”）100%股权，并募集配套资金。

鉴于标的资产的审计、评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格、股份与现金对价支付比例尚未确定。

公告显示，本次交易发行股份方式支付部分，发行价格已确定为2.29元/股。

作为此次收购标的公司，尚阳通主营高性能半导体功率器件的研发、设计和销售业务，属于国家战略性新兴产业。

通过收购尚阳通，友阿股份将从百货零售切入功率半导体领域，在打造第二增长曲线的同时，加速发展新质生产力，增加新的利润增长点，进一步提高上市公司持续盈利能力。

标的资产盈利能力突出

值得留意的是，尚阳通此前已经历过一番IPO历练。去年5月，尚阳通向上交所提交IPO申请，拟在科创板募资17.01亿元。今年7月，公司撤回IPO申请。不过，尚阳通初心不改，此番通过携手友阿股份再战资本市场，以期大力发展半导体主业。

作为国家高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，尚阳通已形成从工艺到设计端完整的研发技术体系，是国内领先的半导体功率器件设计企业之一。截至11月30日，尚阳通共拥有授权集成电路布图设计65项，授权专利98项，其中授权发明专利75项（含境外发明专利3项）。

公司主营产品覆盖车规级、工业级和消费级等应用领域，包括超级结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件、SGT MOSFET等，主要应用于新能源充电桩、汽车电子、数据中心、服务器、通信和算力电源、工控自动化、消费电子等领域，与英飞源、优优绿能、特来电、永联科技、比亚迪、英搏尔、长城电源、中兴通讯等知名客户建立了稳定的合作关系。

公告显示，2022年—2024年1-10月，尚阳通营业收入分别为7.36亿元、6.73亿元、4.81亿元，净利润分别为1.39亿元、8328.13万元、3131.73万元。

不难发现，报告期标的公司经营数据出现波动，公告解释称主要源于宏观经济环境变化、行业内竞争加剧和研发持续高投入。其中，2022年-2023年，尚阳通研发费用率分别为11.72%、10.58%，预计2024年研发费用还将进一步增长。

此外，尚阳通高度重视人才队伍建设并实施了股权激励措施，每年需确认过千万元的股份支付费用，未来随着标的公司收入规模的增长和股份支付费用确认的减少，标的公司盈利水平将得到提升。

友阿股份预计，随着行业逐步复苏，市场占有率稳步提升，产品毛利率改善，研发成果有效转化，标的公司盈利水平将得到恢复和提升。

总体而言，通过此次收购，友阿股份将有效提升营收、净利等主要财务指标，盈利能力显著增强。