豆神教育股价大涨逾200%：与智谱华章设立合资公司，尚未产生营业收入

豆神教育视觉中国资料图

10月30日，豆神教育科技（北京）股份有限公司（300010.SZ）发布股票交易严重异常波动公告。

公告显示，豆神教育股票交易连续20个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过200%，根据《深圳证券交易所交易规则》有关规定，属于股票交易严重异常波动的情况。截至收盘，豆神教育涨幅20.03%，收于9.59元，较9月24日收盘价2.75元上涨248.72%；较年内最低收盘价1.77元涨幅441.81%。

此前的10月25日，豆神教育披露了《关于与北京智谱华章科技有限公司、海南何尊网络科技有限公司签署战略合作框架协议并成立合资公司的公告》，合资公司主营AI教育产品的技术研发及相关产品营销。

豆神教育10月30日表示，目前合资公司尚未产生营业收入，相关投资进展存在不达预期的风险。2024年前三季度，公司AI教育产品产生的相关收入占营业收入不超过4%，敬请广大投资者注意风险。公司股票价格近期大幅上涨，公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，谨慎投资。

与国内领先大模型公司北京智谱华章设立合资公司

根据此前公告，北京智谱华章、海南何尊和豆神教育经协商将在2024年11月15日前共同成立合资公司，出资占比分别为25%、5%及70%，认缴出资金额分别为1.25亿元、0.25亿元及3.5亿元。

根据回购约定，当豆神教育控股公司连续三年（即2025年1月1日起连续三年）每年营业收入达到人民币5亿元，且每年净利润达到人民币2000万元时，如北京智谱华章和/或海南何尊请求豆神教育和/或豆神教育出资主体回购股权，豆神教育和豆神教育出资主体同意根据北京智谱华章、海南何尊的要求回购北京智谱华章出资主体、海南何尊持有的豆神教育控股公司全部或部分股权。

豆神教育和/或豆神教育出资主体承诺回购本条第一款股权时，PE倍数不低于同期市场同类型收购标准，且不应低于25（以孰高为准）。

值得一提的是，北京智谱华章成立于2019年6月11日，是一家AI知识智能技术开发商，由清华大学计算机系知识工程实验室的技术成果转化而来。2021年，颇为吸睛的虚拟学生华智冰的背后技术就来自该公司。

豆神教育在半年报中曾表示，该公司在人工智能（AI）领域坚定投入，致力于将AI技术融入教育教学场景，实现教育创新。目前公司已组建并培养了一个由算法专家和工程专家组成的AI团队，并将国内外文史知识全量图谱和模型向量化，已完成了国内语言文学领域较为领先的模型图谱和针对性开发的embedding及Rerank算法，多套相关模型算法已完成算法备案。

根据豆神教育官微，10月30日，豆神教育在北京举行豆神辞源大模型产品发布会，推出自主研发的端模一体教育产品——豆神AI，将客户端与大语言模型深度结合。

银河证券认为，携手海外AI巨头微软+国内领先大模型公司智谱华章，豆神AI产品有望加速商业化变现。公司目前已基于微软GraphRAG的能力，推出AI智能学习产品“豆神AI”，是集AI智能互动讲解、AI题诊练系统的语文垂类大模型产品，未来公司有望通过该产品深度优化线上直播课程内容与交互形式，完成个性化教学体验，实现公司教育智能化转型。公司此次公告与国内领先大模型公司智谱华章设立合资公司，其中公司出资占比70%，智谱华章占比25%，未来双方将依托各自在教研与A1技术领域的优势，持续构建豆神AI教育产品的竞争壁垒、专注于AI教育产品的技术研发及销售。

“业务回归正轨”

今年三季度，豆神教育营业收入2.26亿元，同比增加28.93%；归属于上市公司股东的净利润4177.97万元，同比增长191.98%。前三季度，该公司营业收入5.57亿元，同比减少12.93%；归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增长209.82%。

截至三季度末，豆神教育经营活动产生的现金流量净额增长165.34%，为2415.8万元。因偿还金融机构债务，期末持有货币资金1.31亿元，同比减少88.94%。

银河证券认为，豆神教育破产重组完成后业务回归正轨，第三季度单季营收增长28%并实现扭亏，预计主要受益于线上直播和非学科素质培训业务增长。

豆神教育成立于1999年，2018年通过收购语文培训赛道领先公司中文未来100%股权，转型K12教育培训业务，主要针对K9阶段学生进行语文学科培训，中文未来被收购后进入高速增长期，截至2020年底直营+加盟学习中心共计474个。豆神教育主要业务包括艺术类学习服务业务、直播电商销售业务、文旅游研学业务、智慧教育服务业务、公益课堂业务。

2023年12月28日，该公司重整计划执行完毕。据详式权益变动报告书，重整完成后，中文未来创始人、公司董事长窦昕成为公司第一大股东和实际控制人，与一致行动人、中文未来教研出版中心负责人张国庆合计持股比例约21%。

产业投资人确认并承诺，豆神教育2024年、2025年、2026年的归属于母公司净利润分别不低于4000万元、8000万元、16000万元或三年的归属于母公司净利润合计不低于28000万元;若豆神教育最终实现的2024年、2025年、2026年各年的归属于母公司净利润及三年的归属于母公司净利润合计均未达到上述标准，未达到部分由产业投资人在豆神教育2026年会计年度审计报告公布后的三个月内向豆神教育以现金方式予以补足。